El alto nivel de educación de la población es una de las claves del éxito de Suecia. Foto: Hans Bjurling / www.imagebank.sweden.se

Según la European Venture Capital Association, el año pasado, las empresas suecas atrajeron un capital inicial y de desarrollo total de USD 1.070 millones. Inversionistas de todo el mundo, especialmente de EE.UU., los otros países nórdicos y otros de Europa, se sienten atraidos por los altos beneficios anuales, que se han mantenido en el 20% los últimos diez años. En comparación, la tasa anual media de Europa y EE.UU., es de cerca del 12%.

Los países nórdicos son tal vez los más conocidos por sus innovadoras y exitosas empresas de información y comunicaciones. Pero la biotécnica sigue siendo la principal industria, tanto por el número de inversiones como por el capital invertido en ella. Las inversiones en las biociencias aumentaron de manera espectacular el año pasado.

Utilidades elevadas y estables
¿Por qué va a parar a Suecia tanto capital extranjero? Jan Segerfeldt, Director de Comunicaciones de la Swedish Private Equity & Venture Capital Association (SVCA), lo explica así: “El capital privado sueco ha dado beneficios muy altos y estables, año tras año, y eso atrae, por supuesto, a los inversionistas extranjeros. El 70% del capital de empresas suecas con capital de riesgo, proviene del extranjero. Además, los inversionistas están enterados del alto nivel de la tecnología, investigación, educación y formación de Suecia.”


Jan Segerfeldt, Director de Comunicaciones de la SVCA, opina que la tradición sueca de pensar en perspectiva mundial contribuye a atraer inversionistas extranjeros. Foto: SVCA

Jan Segerfeldt, Director de Comunicaciones de la SVCA, opina que la tradición sueca de pensar en perspectiva mundial contribuye a atraer inversionistas extranjeros.

“En nuestro país ha predominado un sector público de grandes proporciones y muchas empresas grandes, lo que significa que no ha habido suficientes modelos para pequeños empresarios –dice Segerfeldt–. El nuevo gobierno ha dicho que ve potencial de mejoramiento en este campo y que tiene la intención de invertir en él. Entonces, ojalá cambien las cosas.”

Segerfeldt señala, sin embargo, que las grandes empresas como Ericsson y ABB han ofrecido un buen campo de entrenamiento para pequeñas empresas. Más aún, el número relativamente pequeño de habitantes del país hace que las empresas se vean obligadas a pensar en términos de exportación y diversificación desde una fase temprana de su desarrollo.

Fuertes en el campo de las biociencias
Ylva Williams, de Invest Sweden, opina que tenemos también una deuda de gratitud con las grandes empresas farmcéuticas, fundadas hace un siglo o algo más, tales como Astra (ahora AstraZeneca) y Pharmacia (ahora Pfizer).

“Suecia tiene una larga tradición en el campo de las biociencias –dice Williams– y eso nos ha proporcionado entrenamiento en la gestión de empresas farmacéuticas. Tenemos compañías que desarrollan actividad en cada eslabón de la cadena de valor: desde la innovación hasta el desarrollo, la formulación, la experimentación clínica y la producción.”


Suecia goza de buena reputación en el campo de las biociencias. Foto: Hans Bjurling / www.imagebank.sweden.se

Industria de TI más madura
Rebtel es una de las empresas suecas que han recibido grandes cantidades de dinero de inversionistas en el Silicon Valley de California. Rebtel ofrece telefonía móvil gratuita: un campo candente en círculos estadounidenses de inversión de capital de riesgo. El presidente director general de Rebtel, Hjalmar Winbladh, opina que Suecia, en general, tiene buenos empresarios innovadores, con mucha experiencia, en los sectores de Internet y telecomunicaciones.

Pero ¿no existe el riesgo de que estemos ante una burbuja de TI como la que vimos hace cinco o seis años? Winbladh no lo ve así.

“Tanto los capitalistas de riesgo como los empresarios hoy tienen más experiencia –dice–, particularmente aquellos que estaban en el negocio entonces y ahora han regresado.” Segerfeldt comparte esta opinión: “Actualmente vemos que el riesgo en las inversiones se toma con cautela y en forma inteligente –comenta–. La industria ha madurado considerablemente en años recientes y hoy trabaja de un modo diferente.”

Las biociencias y la TI son el actual centro de atención. ¿Y qué sigue después?

La “tecnología limpia” está en marcha
En diversos estudios sobre actitudes respecto a la futura evolución, llevados a cabo por la SVCA, la tecnología inocua al medio ambiente, o “tecnología limpia”, se cuenta entre las tres principales opciones.


La tecnología inocua al medio ambiente es un campo de reciente y vivo interés para los inversionistas de capital de riesgo. La empresa sueca Envac crea sistemas de recolección de desechos limpios y de bajo consumo de energía. Ilustración: Envac

El estadounidense Andre Heinz, que fundó recientemente la empresa sueca Sustainable Technology Partners, se cuenta entre los propietarios de capital de riesgo que han invertido en tecnología medioambiental sueca. En su opinión, las actitudes y estrategias en el gobierno y la economía de Suecia han sido de las más progresistas en este campo específico.

“Consideramos que Suecia está a la vanguardia en numerosas tecnologías limpias, tales como las bombas de calor geotérmicas, la calefacción y el aire acondicionado distritales, la eficiencia energética, los biocombustibles, el reciclaje y las tecnologías de purificación”, dice Heinz.

Agrega que muchas de las empresas de tecnologías limpias que conoce, han superado ya las fases iniciales y están creciendo rápidamente. “Esas compañías trabajan con las tecnologías más novedosas y están beneficiándose del enorme crecimiento que se está dando en sus respectivos sectores: entre el 25 y el 50% anual.”

Un éxito ejemplar
Aún queda por explicar la causa de que las inversiones aumenten tan rápido en Suecia. El vigoroso crecimiento económico en todo el mundo contribuye a ello, claro está, pero Danny Rimer, socio de Index Ventures (que también respaldó a Skype), tal vez haya dado con la causa en su declaración a la revista Business Week:

“Escandinavia ha dado origen a empresarios de clase mundial que han creado servicios de clase mundial. Esto se ha ampliado en los últimos años. El éxito cría éxito.”

Datos y cifras

• La industria de capital privado en acciones se estableció en Suecia hace más de 30 años.
• Seis de cada diez ingresos en el mercado de valores de Suecia en los años 2000–2005, fueron financiados por empresas de capital privado en acciones
• El mercado de capital privado en acciones de Suecia equivale a más del 1% del producto interno bruto (PIB) del país, lo que significa que Suecia es el segundo mercado de capital privado en acciones de Europa.
• Las empresas suecas financiadas con capital privado en acciones alcanzan una cifra de negocios de SEK 170.000 millones (€ 18.528 millones).
• Cerca del 70% del capital de las empresas de capital privado en acciones proviene de inversionistas extranjeros.
•  Los fondos de pensiones representan el mayor inversionista individual en acciones, con cerca del 30% del capital.

Glosario
Capital privado en acciones = Inversiones en empresas, de propietarios activos, que no cotizan en la bolsa.
Capital de riesgo = Capital invertido en fases de creación, de inicio de actividades o de expansión, orientado a empresas innovadoras con alto potencial de crecimiento.
Capital de adquisición total de las acciones = Inversiones en empresas maduras, que generalmente tienen fuertes flujos de efectivo.
Biociencias = Nombre colectivo de la biotecnología, la tecnología médica y la industria farmacéutica.

¡Comente este artículo!

- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Charlotte Celsing es periodista independiente que prefiere no correr riesgos con su propio y muy modesto capital. Pero como ecologista muy activa que es, apoya enteramente la idea de desarrollar la tecnología “limpia” o ”verde”.

La autora es la única responsable de las opiniones expresadas en este artículo.

Traducción: Álvaro Eljach

Clasificación: A177SP

© Fotos 1 y 3: Hans Bjurling / www.imagebank.sweden.se
© Foto 2: SVCA
© Ilustración: Envac